齊白石 咫尺天涯—辛未山水冊冊頁（十二開）部分 31.5×35cm 設色紙本、水墨紙本 1931年

　　 大家知道，近兩年由于受到經濟和疫情的影響和沖擊，房市、股市和藝術拍賣均呈現出疲弱態勢。拿藝術拍賣來說，無論是成交量、成交率、成交價，還是拍場人氣、買氣都極不理想，有不少大藏家可能由于資金問題不惜大幅割肉拋售藏品。從成交情況看，許多拍品甚至是大師級拍品打折或腰斬或流標的情況更是屢見不鮮。如齊白石1931年作《咫尺天涯—辛未山水冊（12開）》，此作1994年在中國嘉德首次推出時，成交價為517萬元，這個價格在當時并不低，并創造了齊白石作品拍賣世界紀錄；2011年中國嘉德再推出時以1.9435億元成交，應該講原藏家獲利極其豐厚，17年價格翻了近37倍；5年后，也就是2016年此作在北京保利上拍時獲價1.955億元，若不算5年利息，僅10%傭金就要虧約2千萬元；2023年中國嘉德第三次推出此作時，估價僅1.2—1.6億元，最后落槌于1.26億元，加傭金以1.449億元成交，7年時間出售的藏家就要虧8千萬以上。而李可染的作品過去價格動輒上億和幾千萬，現在作品價格過千萬元已顯得很吃力。目前，藝拍上似乎只有張大千在支撐市場，2023年蘇富比秋拍用了“張大千斷層式領銜”來形容張大千作品的強勢和一枝獨秀。而在剛剛結束的蘇富比春拍會和中國嘉德香港及保利香港春拍會上，張大千作品盡管沒有再現億元價格，但仍以總成交1.942億港元再次遙遙領先，成為弱勢市場中最耀眼的明星和中流砥柱。那么，今年藝術拍賣能否走強？投資和收藏者如何應對？筆者作如下分析：

　　 中國步入21世紀后，伴隨著中國經濟的持續高速發展，造就了成千上萬的億萬富翁。其中有些人開始把消費和投資對準了藝術品，故每年都有不少新面孔在拍場上踴躍競拍。也正因如此，許多藝術品價格在各路大買家和富翁的推波助瀾下迭創新高。但是近幾年，由于宏觀經濟回落和疫情的沖擊，作為與房市、股市一樣有投資屬性的藝市，能否走強恐怕還要看宏觀經濟，特別是股市能否走出一波牛市行情顯得至關重要。大家知道，中國股市這兩年走勢不盡人意，投資者虧損累累，投資信心嚴重受挫，這當中有不少股民既涉足股市和房市，也在藝市上大顯身手。之前，藝拍上用天價來購藏藝術品的藏家，不少是通過股市或是上市積攢的資金來購買的。換言之，這些買家不惜巨資競購天價藝術品的背后是靠金融資本來支撐的。

　　 筆者歷來認為，股市是能影響甚至左右藝市，而藝市卻不能影響股市，這是因為藝市的體量和參與的人遠小于股市，即便最火爆時期的藝拍，一年幾百億成交金額也只有股市一天成交額的零頭。如果今年股市能走出牛市行情或是一波千點以上行情，對藝市振興無疑會注入一支強心劑。需要指出的是，今年以來國家對股市采取了一系列措施包括換掉了證監會主席，股市正在恢復投資者的信心，后市究竟會如何演繹，我們靜觀其變。

　　 對廣大投資者和收藏者來說，如何在當下藝市上有所作為，筆者以為，樹立以下三大理念或許是最好對策。

　　 一是購買藝術精品的理念。藝術品市場上歷來有這樣的說法：“只要東西好，不怕賣不掉；只要東西好，不怕賣不高”。它告訴我們只要投資的是精品，總會賣出好價錢，若是還有題材就更受藏家的青睞和追捧。從拍賣場上看，精品與一般作品的價位往往有天壤之別，既使像張大千、傅抱石、齊白石、徐悲鴻、陸儼少等大名家的精品與應酬之作價格也有懸殊差別。如2023年蘇富比秋季中國書畫專場拍賣會上，張大千1966年作《蘭石小鳥》鏡框，尺幅1.2平尺（32.1×42.4cm），成交價35.06萬港元，而在同場拍賣會上，張大千另一件1952年作的小品畫《秋江釣艇》鏡框，尺幅0.56平尺（26.3×23.8cm），盡管此尺幅比《蘭石小鳥》要小一半多，但張大千極其用心，畫得非常出彩，加上此作又是大藏家王南屏的舊藏，故很受眾多藏家的追逐，最后以高達549.27萬港元成交，兩者價格可謂天壤之別，也讓人們再次看到精品賣高價的獨特魅力。

　　 二是逢低吸納的理念。藝術品市場是需要“揀漏”和“淘金”的，不論在集市上或是藝術品拍賣場上都有機會，實際就看你的眼光是不是到位。如果眼光好，對市場價位又熟悉，那么，你就有可能買到價廉物美的藝術品。如1997年上海拍賣行曾推出過黃幻吾的一件《漓江山水手卷》。黃幻吾（1906-1985年）是比較特殊的一位老畫家，從居住和活動的地域上講他是屬于海派畫家范疇，從繪畫畫風上看又屬于嶺南畫派，為高劍父、高奇峰的弟子。他創作題材廣泛，手法多樣，山水、花卉、鳥獸、魚蟲無不見長。其中尤以山水、花鳥功夫獨到。他筆下的作品構圖新巧，筆墨酣暢，設色雅麗，栩栩如生，雅俗共賞。由于其作品在市場上并不熱門，市場關注也不高，但是這件山水手卷卻被一位頗具眼光的買家看上，最后以2萬元價格購入。2001年，該幅作品又在上海敬華拋出，成交價9.02萬元，短短4年翻了4倍多。

　　 三是中長線投資的理念。國際證券市場有三句格言：“長線是金、中線是銀、短線是銅”。這句話同樣也適合藝術市場。中國古代對藝術品投資也有論斷：“土地五年漲一倍，古董十年漲六倍”。這說明投資藝術品要有回報，不是今天買進，明天就可以賺錢，一般是有一定時間和周期的。記得1994年上海朵云軒藝術品拍賣會上，香港大收藏家張宗憲一人就砸下幾百萬元，其中，他以31萬余元的價格吃進的齊白石一幅《篆書中堂》最引人矚目，當時這個價格絕對是天價，場內不少人認為這個價格這輩子都很難解套，有的人甚至認為買家瘋了。然而，這件作品在2006年被香港蘇富比推出時，卻受到了眾多藏家的追捧，最后被一買家以224.8萬元收入囊中，短短的13年價格居然翻了7倍多。更讓人驚嘆的是，此作2018年被中國嘉德再次推出時，成交價更是高達1667.5萬元，12年的時間價格又上漲了近8倍，并再創齊白石書法的市場最高價。由此可見，只要眼光好，選準好作品，中長線投資藝術品回報還是相當可觀的。

　　 總之，樹立正確的投資理念，可以減少甚至規避投資風險，從而在市場上以不變應萬變。

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